Η Federal Reserve φαίνεται να απομακρύνεται από το ενδεχόμενο μιας νέας αύξησης των επιτοκίων κατά τη συνεδρίαση του Οκτωβρίου, μετά την ανακοίνωση στοιχείων που δείχνουν απότομη επιβράδυνση της αμερικανικής αγοράς εργασίας. Οι νέες θέσεις εργασίας τον Σεπτέμβριο περιορίστηκαν στις 29.000, μέγεθος που υπολείπεται σημαντικά των 90.000 θέσεων που προέβλεπαν οι αναλυτές, ενώ παράλληλα το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε στο 4,2% από 4,1%.
Επιβράδυνση στην απασχόληση και αλλαγή στις προσδοκίες των αγορών
Η απογοητευτική πορεία των προσλήψεων, σε συνδυασμό με την αναθεώρηση προς τα κάτω των στοιχείων του Αυγούστου και τη χαμηλότερη αύξηση των μισθών, έχει μεταβάλει τις εκτιμήσεις των επενδυτών για τα επόμενα βήματα της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ. Στις αγορές προθεσμιακών συμβολαίων, η πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων στη συνεδρίαση της 27ης και 28ης Οκτωβρίου αποτιμάται πλέον περίπου στο 1 προς 6, από πάνω από 1 προς 4 που ήταν πριν από τη δημοσιοποίηση των στοιχείων.
Αν και οι αγορές εξακολουθούν να θεωρούν πιθανή τουλάχιστον μία ακόμη κίνηση της Fed έως το τέλος του έτους, οι προσδοκίες για αύξηση τον Δεκέμβριο έχουν επίσης περιοριστεί. Υπενθυμίζεται ότι τον Σεπτέμβριο η Fed είχε προχωρήσει σε αύξηση των βραχυπρόθεσμων επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, σε μια προσπάθεια να περιορίσει τον πληθωρισμό.
Το δίλημμα του πληθωρισμού και το κόστος δανεισμού
Η κεντρική τράπεζα βρίσκεται αντιμέτωπη με έναν πληθωρισμό που τον Αύγουστο διαμορφώθηκε στο 3,4%, παραμένοντας σημαντικά υψηλότερα από τον στόχο του 2%. Την ίδια στιγμή, το οικονομικό περιβάλλον επιβαρύνεται από την άνοδο των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων, οι οποίες έφτασαν σε υψηλό 24 ετών, οδηγώντας τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων πάνω από το 7%.
Σύμφωνα με τον οικονομολόγο της Fifth Third, Bill Adams, η επόμενη απόφαση της Fed θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τα επικείμενα στοιχεία για τον δείκτη τιμών καταναλωτή και παραγωγού του Σεπτεμβρίου, καθώς και από τις εξελίξεις στις τιμές των καυσίμων και το γεωπολιτικό σκηνικό. Οι αξιωματούχοι της Fed έχουν αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο περαιτέρω αυξήσεων έως το τέλος του 2026, υπό την προϋπόθεση ότι οι πληθωριστικές πιέσεις θα επιμείνουν και η αγορά εργασίας θα επιδείξει ανθεκτικότητα.
